변동성이 큰 시장 속에서 금은 1982년 이후 가장 높은 수준의 변동성에 직면할 수 있습니다. The Kobeissi Letter에 따르면, 2026년에는 글로벌 금융 위기 이후 어느 해보다도 금 가격의 급격한 하락이 더 많이 기록되었습니다. 올해에는 금 가격이 3.5% 이상 하락한 사례가 7번 발생했으며, 이는 2008년 이후 가장 높은 수치이며, 2025년에 3번 발생했던 것에 비해 두 배 이상 증가한 것입니다. 국채 수익률이 증가함에 따라 금 시장의 변동성 조건도 증가하고 있습니다. Kobeissi에 따르면, 올해는 지난 40년 동안 금에 있어 가장 변동성이 큰 해로 마무리될 수 있습니다. 월요일에 금은 장중 거래에서 4% 하락하여 8월 5일 이후 최저치를 기록했으며, 하락폭은 3.4%로, 이는 지난 20년 동안 가장 드문 하락 중 하나입니다. 관련 분석가들은 이 움직임을 Z-점수 -2.90으로 평가했으며, 이는 2년에 한 번 발생하는 하락에 해당합니다.
현재 데이터에 따르면 10년 만기 국채 수익률이 2007년 6월 이후 최고치를 기록하여 금에 추가적인 어려움을 초래하고 있습니다. 금은 이자를 발생시키지 않기 때문입니다. 30년 만기 국채 수익률도 2002년 이후 최고치인 5.60%로 상승했습니다. 그러나 곧 유가 상승이 인플레이션 위험을 높이고 연방준비제도의 정책 완화에 대한 기대를 낮췄습니다. 6월 말까지 금은 가치의 25% 이상을 잃었으며, 현재까지 연간 5.4% 하락하여 2022년 이후 첫 연간 손실이 될 수 있습니다.
예측에 따르면, Goldman Sachs는 2026년 말까지 금의 시장 가치를 $4,650로 하향 조정했으며, JPMorgan은 4분기에 $4,500을 예상하고 있습니다. Goldman은 또한 2027년 말까지 목표치를 $5,400로 유지하고 있습니다. 그러나 Goldman의 리나 토마스는 "연방준비제도의 훨씬 더 매파적인 정책이 일반적으로보다 급격한 조정을 초래할 수 있다"고 말하며 잠재적 위험을 언급했습니다. 10월 초에 발표될 인플레이션 데이터와 고용 보고서는 예상되는 금리 인상이 강화될지 여부를 보여줄 것으로 예상됩니다.
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