JPMorgan의 전략 포지션 36% 증가 및 풋 옵션 인수

2026년 11월 12일, JPMorgan Chase는 3분기 13F 보고서에서 Strategy (MSTR) 주식 보유량이 증가했다고 공개했습니다. 9월 30일 기준, 은행의 관련 기관들은 848,932주의 주식을 보유하고 있었으며, 이는 6월 말보다 36% 증가한 수치입니다. 풋옵션 포지션도 증가했습니다. 이 정보는 MSCI가 Strategy를 미국 주식 지수에서 제외하기로 결정한 후 밝혀졌습니다.

JPMorgan 보고서에서의 변화

6월 30일 기준 보고서에는 MSTR 주식 624,387주가 기재되어 있었으며, 9월 30일까지 이 수치는 848,932주로 증가했습니다. 보고일 기준 9월 패키지의 가치는 1억 3,130만 달러였습니다. 공개된 풋옵션의 기초 주식 수는 715,700주에서 1,148,500주로 약 60% 증가했습니다.

풋옵션은 자산 가격이 하락할 경우 수익을 낼 수 있지만, 13F 보고서는 거래의 목적, 조건, 옵션의 행사가격 또는 모든 반대 포지션을 공개하지 않습니다. 데이터는 JPMorgan과 17개의 관련 관리 기관을 결합한 것이므로, 풋옵션 증가가 은행이 MSTR의 하락에 베팅하고 있다는 증거로 받아들여져서는 안 됩니다.

Strategy가 MSCI에서 제외될 시기

11월 11일, MSCI는 Strategy의 클래스 A 주식을 MSCI USA Index에서 제외할 목록에 포함시켰습니다. 변경 사항은 11월 30일 거래 종료 후 발효됩니다. 지수를 복제하는 펀드들은 포트폴리오를 조정해야 하지만, 거래의 정확한 규모와 시기는 사전에 알려지지 않습니다.

미디어에서 인용한 28억 달러의 잠재적 매각 추정치는 2025년 11월 JPMorgan이 예비 시나리오를 기반으로 한 것입니다. Strategy는 이후 MSCI 지수를 추적하는 펀드의 포지션을 약 1,300만 주, 즉 자본의 3.1%로 추정했습니다.

패키지 가치의 변화

11월 12일, MSTR 주식은 하루 동안 6.49% 하락하여 $114.41에 마감했습니다. 이 가격으로 848,932주는 9월 이후 수가 변하지 않았다면 약 9,710만 달러의 가치가 있을 것입니다. 이는 계산된 추정치이며, JPMorgan의 확정 손실을 의미하지는 않습니다. 양식은 이후의 운영 및 은행의 전체 위험 구조를 보여주지 않습니다.

MSCI에서의 제외는 Strategy의 상장 폐지나 회사가 비트코인을 매각해야 한다는 것을 의미하지 않습니다.