미국 반도체 제조업체 시장, 2조 달러 손실

반도체 제조업체의 주식은 8번의 거래 세션 동안 약 2조 달러를 잃었습니다: 하락의 연속은 2008년 이후 가장 길었습니다. 이 부문은 5% 이상의 수익률과 AI 지출의 정당성에 대한 의구심으로 압박을 받고 있습니다.

필라델피아 반도체 지수는 지난주에 11% 이상 하락했으며 8일 연속 하락세로 마감했습니다. 월요일에는 일부 손실을 회복했지만, CNBC의 투자 위원회 구성원들은 의견이 분분했습니다: 일부는 매수 신호로 보고, 다른 일부는 대규모 조정 속에서 일시적인 휴식으로만 봅니다.

인플레이션은 예상보다 높게 나타나, 연준의 금리 인상 가능성을 높였습니다. 9월 회의록에 따르면 대부분의 관계자들은 2026년에 또 다른 인상이 꽤 가능하다고 보고 있습니다. Schwab에 따르면, 월요일 개장 시 10년 만기 국채 수익률은 5.10%였습니다.

한 참가자는 수익률이 특히 네오클라우드 기업들에 압박을 가한다고 언급했습니다 – AI 계산을 위한 용량을 대여하는 높은 부채 부담을 가진 회사들; 수익률이 0.5–0.75 퍼센트 포인트 감소하면 압박이 완화될 것입니다. 다른 참가자는 헤지 펀드의 포지션 축소를 긍정적인 신호로 보고 11월과 12월이 전통적으로 주식 지수에 유리하다고 상기시켰습니다. 회의론자는 최근 며칠 동안 자본이 Caterpillar와 같은 산업 기업보다 헬스케어와 에너지로 더 많이 유입되고 있다고 지적했습니다.

참가자들은 AI 투자 정점의 시기에 대해서도 의견이 엇갈렸습니다: 추정치는 1년에서 4년까지 다양합니다. 한 참가자는 Micron의 자사주 매입과 사용하지 않더라도 칩에 대해 비용을 지불하는 테이크오어페이 계약을 언급했습니다; 반대자는 경기 침체 동안 이러한 계약이 거의 보호를 제공하지 않는다고 반박했습니다.

다음 지표는 분기별 실적입니다. 이번 주에는 Lam Research, Texas Instruments, Western Digital, Meta(러시아에서 극단주의자로 인정됨), Tesla, SpaceX가 보고합니다. 한 분석가에 따르면, 중요한 것은 단순히 AI 투자가 계속된다는 사실이 아니라 그들의 실제 수익성입니다: 10년 만기 수익률이 5% 이상일 때, 투자자들은 AI 프로젝트 보고서를 자본의 대체 비용과 비교합니다. 이는 반도체 제조업체에서 Magnificent Seven까지 전체 체인에 영향을 미칩니다.