Акции Coinbase, Circle и Robinhood упали на 40–56%

Акции Coinbase (COIN), Circle (CRCL) и Robinhood (HOOD) торгуются на 40–56 процентов ниже своих максимумов. В октябре S&P 500 находился у рекордных уровней, и такую ситуацию Kobeissi Letter называет скрытым медвежьим рынком.

С 30 марта десять компаний обеспечили 70 процентов роста индекса S&P 500. Такое сосредоточение маскирует убытки по другим активам, включая бумаги, связанные с крипторынком: их владельцы несут потери, которые не отражаются в индексе.

Скрытый медвежий рынок

Kobeissi приводит список из 20 технологических компаний, акции которых ушли в минус от максимумов. Сильнее всех снизилась AppLovin – на 65 процентов. На третьем месте Coinbase: минус 56 процентов, у Circle снижение 44 процента, у Robinhood – 40 процентов.

Только Nvidia обеспечила 13 процентов общего роста индекса. При этом Micron и Alphabet находятся среди лидеров, хотя их акции торгуются на 24 и 28 процентов ниже пиков.

Во второй половине октября, по данным Kobeissi, рынок ожидал, что к июню 2027 года ФРС поднимет ставку еще три раза. Для сравнения, в начале 2026 года инвесторы ждали три понижения.

Circle выпускает стейблкоин USD Coin (USDC) и получает основную прибыль с процентов по резервам. В сентябре ее бумаги подешевели примерно на 11 процентов за день после того, как Сенат не поддержал законопроект CLARITY Act о структуре крипторынка.

Robinhood показал рекордную выручку в III квартале – 1,4 млрд долларов, но разводненная прибыль на акцию сократилась на 16 процентов год к году.

Биткоин и отчет Coinbase

Биткоину сложно удержаться выше 80 000 долларов: цена постоянно уходит ниже этой отметки. Погашение казначейских облигаций США на 6 млрд долларов во вторник не помогло курсу вырасти.

Coinbase опубликует отчет за III квартал после закрытия торгов в четверг. Прогноз выручки – около 1,2 млрд долларов, на 36 процентов ниже результата прошлого года; аналитики ждут убытка. Доход от транзакций частных пользователей во II квартале снизился на 20 процентов год к году до 452 млн долларов, а объем спотовой торговли упал на 25 процентов относительно I квартала.

Экономист Питер Шифф сравнил слабую ширину рынка в прошлом месяце с ситуацией 1973 и 1999–2000 годов, после которых S&P 500 падал на 50 процентов.

Аналитики ждут противоположного сценария: резкого ралли, если давление со стороны цен на энергоносители и ставок снизится. Для этого рост должны поддержать не только 10 крупнейших бумаг, которые сейчас тянут индекс.