Питер Шифф утверждает, что большинство американских акций находятся в медвежьем рынке. По его данным, 479 акций достигли 52-недельных минимумов, тогда как лишь 60 – новых максимумов, что дает соотношение восемь к одному. Об этом экономист и сторонник золота написал в X 14 октября 2026 года. Шифф отмечает, что рост рынка нередко подается как заслуга действующей администрации, хотя большинство бумаг на самом деле падают.
Индекс S&P 500 в 2026 году прибавил около 14%, по данным Goldman Sachs, но рост держится на узком круге бумаг. Стратег Goldman Бен Снайдер в сентябрьской заметке оценил медианную акцию S&P 500 на 16% ниже ее 52-недельного максимума. Широта рынка – на слабейшем уровне со времен пузыря доткомов. Схожая концентрация и в прибыли: главный инвестиционный стратег Schwab Center for Financial Research Лиз Энн Сондерс в августе отметила, что Nvidia и производитель памяти Micron обеспечат треть роста прибыли S&P 500 в 2026 году.
При этом 52-недельный минимум – не падение на 20%, обычный порог медвежьего рынка. Поскольку медианная акция индекса в 16% ниже максимума, порог перешагнули менее половины участников. Данные Шиффа фиксируют новые минимумы, а не глубину потерь. Goldman видит и альтернативный сценарий: Снайдер писал, что отстающие бумаги могут догнать, если экономическая неопределенность ослабнет.
Ставки усложняют картину. Инфляция в США в сентябре достигла 3,7% против прогноза 3,6%, повышая шансы на очередное повышение ставки ФРС, которая заседает 27–28 октября. Одновременно Goldman отмечает, что высокие ставки и сомнения в прибылях ИИ-компаний снизили форвардный мультипликатор прибыли индекса до 19 с 22 – это показатель того, сколько инвесторы платят за доллар ожидаемой прибыли.
Для индексных инвесторов этот разрыв важен. Фонд с взвешиванием по капитализации отдает наибольший вес крупнейшим компаниям и опирается на ИИ-бумаги, пока типичная бумага остается ниже пика. Сблизятся ли отстающие с лидерами или лидеры просядут – решит, как индекс и типичная акция сойдутся.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
