S&P 500 без ИИ-акций обошел индекс на 6,4 пункта в октябре

В октябре S&P 500 без учета ИИ-акций опередил полный индекс на 6,4 процентного пункта. Это происходит на фоне снижения ИИ-акций из-за опасений по поводу расходов на искусственный интеллект и стоимости финансирования. Доля ИИ-компаний в S&P 500 составляет около 45%, и в этом месяце она стала давить на индекс.

Большая часть преимущества накопилась за последние три недели: акции без ИИ опередили индекс на 7,4 пункта. По данным Bloomberg, опубликованным Kobeissi Letter, более широкого трехнедельного разрыва за всю историю наблюдений не было. Октябрьская разница значительно превышает предыдущий месячный рекорд в 3,6 пункта, установленный в июле. Лидерство часто переходило: акции без ИИ выигрывали 4 месяца 2026 года, полный индекс – 6.

Что давит на ИИ-акции

Опасения по поводу расходов на ИИ и роста стоимости финансирования начали тянуть ИИ-акции вниз в этом месяце. Сильные данные по инфляции 14 октября добавили давления, усилив ожидания очередного повышения ставки ФРС: более высокие ставки удорожают долговое финансирование расходов на ИИ.

Сильнее всего пострадали производители чипов: индекс Philadelphia Semiconductor падал восемь сессий подряд – самая длинная серия с 2008 года. Деньги из чипов перетекали в энергетику и товары повседневного спроса: обе группы прибавили двузначные проценты с начала октября по 22 октября, по данным CNBC. Ротация ненадолго стерла разрыв, который ИИ-акции накопили с начала 2026 года.

Два испытания до конца октября

У рекорда остаются три сессии, и два события на этой неделе могут решить его судьбу.

Первое – решение ФРС по ставке сегодня. Рынок уже заложил паузу: CME FedWatch показывает около 90% вероятности сохранения ставки. Внимание смещается к сигналам о декабре, где фьючерсы видят примерно 75% вероятности очередного повышения.

Второе – отчеты Microsoft и Alphabet на этой неделе. Акции Meta упали более чем на 9% на прошлой неделе после первого отрицательного свободного денежного потока. Аналитик Evercore Марк Махани отметил, что отчеты крупнейших облачных провайдеров могут увеличить капитальные затраты до 100 млрд долларов.

Динамика ИИ-акций уже начала улучшаться перед обоими событиями: индекс полупроводников вырос примерно на 7% за три сессии по 27 октября. Рекордное преимущество июля за два месяца превратилось в отставание на 5,1 пункта. Удержится ли октябрьский рекорд, зависит от того, ослабит ли эта неделя сомнения в расходах на ИИ или усилит их.