Армстронг рассказал о роли стейблкоинов в международных платежах

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг в интервью Рику Рубину рассказал о роли стейблкоинов в мировой финансовой системе. По его словам, такие активы дают людям в разных странах возможность пользоваться цифровым эквивалентом доллара и отправлять его почти мгновенно, причем комиссия за перевод в некоторых сетях может составлять менее одного цента. Эта модель особенно важна для регионов, где доступ к долларовым банковским счетам ограничен валютными правилами или особенностями местной финансовой системы. Для хранения и передачи средств достаточно криптовалютного кошелька, а операции не обязательно привязаны к графику работы банков. Федеральная резервная система США также отмечает, что стейблкоины могут сокращать число посредников в международных расчетах и связанные с ними расходы. По данным Банка международных расчетов, около 98% стоимости существующих стейблкоинов приходится на активы, номинированные в долларах, что способствует расширению использования американской валюты в цифровой среде.

При этом стейблкоин нельзя приравнивать к банковскому депозиту в долларах. Например, стоимость USDC поддерживается на уровне одного доллара, однако владение этим токеном не означает, что у пользователя есть застрахованный банковский вклад. Circle указывает, что USDC на счете Circle Mint не защищен системой страхования банковских вкладов. Возможность прямого обмена токена на доллары зависит от соответствия пользователя требованиям компании, законодательства и правил конкретной юрисдикции. Необходимо учитывать и разницу между комиссией за перевод внутри блокчейна и полной стоимостью международной операции. Если отправитель покупает токены за национальную валюту, а получатель затем обменивает их обратно, возникают расходы на конвертацию, разница курсов и вывод средств. Поэтому перевод за доли цента не гарантирует, что вся операция обойдется столь же дешево. Исследования ФРС и Банка международных расчетов обращают внимание именно на эти дополнительные издержки.

Главное изменение связано с возможностью перемещать долларовую стоимость без традиционной цепочки банков-корреспондентов. По данным ФРС, более 60% крупных международных платежей проходят как минимум через одного посредника. Если обе стороны используют стейблкоины, перевод может пройти напрямую между кошельками, хотя банки по-прежнему нужны для обмена обычных денег на цифровые активы и обратно.

Такая схема способна упростить трансграничные расчеты, но одновременно создает риски для стран с нестабильными национальными валютами. Банк международных расчетов предупреждает о вероятности цифровой долларизации: жители могут все чаще хранить сбережения и проводить расчеты в долларовых токенах вместо местной валюты. Если эта практика распространится не только на сбережения и переводы, но и на повседневные платежи, цены и зарплаты, центральным банкам станет сложнее влиять на экономику через национальную денежную систему. Таким образом, распространение стейблкоинов расширяет доступ пользователей к цифровым долларовым активам, но может иметь последствия и для денежного суверенитета государств.