Аналитик Бенджамин Коуэн ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций достигнет пика до середины ноября, ранее зафиксировав 5,342% 1 октября. Это может снизить давление на биткоин (BTC) и другие рискованные активы. Данная доходность стала самой высокой с начала 2002 года. Федеральная резервная система (ФРС) повысила процентные ставки в сентябре. Коуэн отметил, что история подтверждает его прогноз, поскольку доходность 10-летних облигаций достигала пика между началом октября и серединой ноября в 2018 и 2022 годах, в последние два года промежуточных выборов в США. После достижения пика доходность обычно снижается с середины ноября до декабря. При этом Коуэн признает, что закономерность не является точной. Ранее он обозначил 5% как мягкую цель, и доходность превысила этот уровень. По его словам, рост до 5,4-5,6% остается возможным.
Он считает, что пик страха может совпасть с заседанием ФРС 28 октября. Вероятность повышения ставки в октябре упала с 64% до 17,7% за неделю. Коуэн утверждает, что рост доходностей частично связан с опасениями трейдеров облигаций, что ФРС сделает недостаточно для ужесточения. Он полагает, что ФРС может отложить дальнейшее повышение, ссылаясь на мягкую инфляцию и состояние рынка труда. В отчете по трудоустройству за сентябрь было указано лишь 29 000 новых рабочих мест. Тем не менее, плохой инфляционный отчет может вызвать последнюю распродажу облигаций. Если краткосрочные доходности упадут, ФРС может не повышать ставки так сильно. Коуэн ожидает, что ставки начнут снижаться с середины ноября, вскоре после промежуточных выборов.
Хотя Коуэн не упоминал биткоин напрямую, он предполагает, что изменение в доходности должно повлиять на рискованные активы. Биткоин недавно реагировал на колебания доходности, после достижения 24-летнего максимума он резко вырос сразу после публикации отчета по трудоустройству, что привело к потерям коротких продаж примерно в 27,5 миллионов долларов за час. Слабые данные о трудоустройстве могли улучшить ситуацию с опасениями по поводу дальнейших повышений ФРС. Однако даже возможный локальный пик доходности может дать лишь ограниченное облегчение. Коуэн все еще ожидает, что долгосрочные ставки будут расти в течение следующих 10-20 лет, что может продолжить давление на такие активы, как биткоин, которые не приносят дохода.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
