Доля акций, торгующихся выше своей 50-дневной средней, упала до 21% – это уровень мартовского минимума. Несмотря на это, Кэти Стоктон из Fairlead Strategies выделила три сигнала, которые сделали бы ее взгляд на рынок акций США еще более медвежьим.
По ее словам, ключевые уровни поддержки пока стабильны, а бумаги производителей чипов сформировали локальное дно в прошлую пятницу. Тем не менее ситуацию на площадках она называет достаточно хрупкой. Ширина рынка показывает, сколько акций участвует в общем движении: в эфире CNBC Squawk Box Стоктон отметила, что вовлеченных компаний стало меньше, хотя графики продолжают сигнализировать о бычьем цикле. «Сейчас нельзя спорить с наличием бычьего цикла», – сказала она.
Индекс производителей микросхем Philadelphia Semiconductor (SOX) на прошлой неделе потерял 11,4% – крупнейшее падение в сегменте с апреля 2025 года. По оценке инвестбанка BTIG, нисходящий тренд в секторе может затянуться до 2027 года.
Стоктон выделяет три риска. Первый – если уровень поддержки будет сломан сразу по многим отдельным акциям. Второй – расширение кредитных спредов, то есть рост доходности, которую инвесторы требуют за более рискованные корпоративные облигации: напряжение есть, но пока недостаточное для перехода в фазу медвежьего рынка. Третий – явный прорыв индекса волатильности Cboe (VIX), индикатора страха Уолл-стрит; здесь она следит за сопротивлением, например около 200-дневной скользящей средней.
CoreWeave, предоставляющая мощности для ИИ-вычислений и финансирующая дата-центры за счет долга, стала наглядным примером кредитного риска. После падения акций примерно на 16% 14 октября инвесторы требовали около 14,8% доходности по облигациям с погашением в 2032 году. Но Стоктон по-прежнему считает напряжение локальным, а не системным.
Она ожидает, что доходность 10-летних казначейских облигаций США застрянет около 5,25% на несколько недель, а затем продолжит рост. По данным Freddie Mac, 30-летняя ипотечная ставка составила 7,40% на 15 октября против 6,95% месяцем ранее, 17 сентября.
Риски выходят за рамки одной компании: по данным London Stock Exchange Group, Alphabet, Amazon, Meta и Oracle разместили облигаций более чем на $228 млрд к 13 октября. Более широкие спреды проверят устойчивость этого финансирования. Джереми Сигел из WisdomTree предупредил о возможном падении Nasdaq – до 30%, если расходы на ИИ не оправдают ожиданий.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
