SEC разрешила торговлю токенизированными акциями через специальные площадки

Комиссия по ценным бумагам и биржам США установила специальный режим для площадок, работающих с токенизированными ценными бумагами. Платформы со статусом Tokenized Securities Venue (TSV) смогут проводить торговые операции в рамках предусмотренного регулятором исключения из стандартного режима для бирж. При этом для таких площадок действуют ограничения по количеству торговых символов и объему операций. Перед допуском токенизированной акции платформа должна убедиться, что цифровой инструмент предоставляет владельцу те же права и привилегии, что и соответствующая традиционная ценная бумага. Таким образом, токенизация не должна менять набор прав, связанных с базовым активом.

Отдельные требования установлены для токенов, которые выпускает независимая от эмитента третья сторона. Перед началом торгов маркетмейкер обязан письменно уведомить компанию, выпустившую базовую акцию, и предоставить ей возможность возразить против запуска инструмента. Это требование призвано снизить риск появления токенов, которые используют название или данные существующей компании без ее участия. В правилах также предусмотрено, что смарт-контракты торговой площадки должны быть публичными, доступными для аудита и развернутыми в открытом блокчейне. Кроме того, TSV должна одновременно приостанавливать торговлю токенизированной бумагой и базовой акцией, если торги последней остановлены на основной бирже, где она зарегистрирована.

Для TSV также предусмотрены требования к раскрытию информации о работе площадки, сделках и операциях аффилированных лиц. В этой части ее деятельность должна соответствовать ряду принципов, применяемых к традиционным торговым площадкам. Одновременно SEC предоставила поставщикам ликвидности для пулов токенизированных акций пятилетнее освобождение от обязательной регистрации в качестве дилеров. Такой статус обычно требуется участникам, которые регулярно покупают и продают ценные бумаги за собственный счет, выполняя функции по обеспечению ликвидности рынка. Пятилетний период освобождения начался 17 сентября 2026 года – в день публикации соответствующего приказа SEC.