万事达卡、Visa和Solana如何改变国际支付与HKDAP

Mastercard 和 Visa 对香港稳定币感兴趣的原因

2026年10月30日，香港的 Anchorpoint Financial 宣布与 Mastercard 和 Visa 建立战略合作伙伴关系。各方正在探索将受监管的稳定币 HKDAP 集成到两个国际支付系统基础设施中的可能性。

最初，合作将专注于发卡机构的结算。金融机构可能会使用数字港元在卡基础设施内履行支付义务，包括在标准银行营业时间之外。

同一天，Anchorpoint 与 Solana Foundation 签署了一项协议。该协议规定在 Solana 区块链上准备 HKDAP 的本地发行和赎回，并通过数字钱包和应用程序扩大对该代币的访问。

新协议反映了金融公司对稳定币使用方法的改变。虽然此类资产以前主要用于加密货币交易和钱包之间的转账，但现在它们越来越多地被视为银行结算和企业流动性管理的工具。

然而，这些合作伙伴关系并不意味着 HKDAP 已经得到 Mastercard 和 Visa 的全球网络支持或在 Solana 上发行。公司正在探索相关的集成，启动时间尚未公布。

什么是 HKDAP 及其工作原理

HKDAP（HKD At Par）是一种受监管的稳定币，其价值与港元挂钩，比例为 1:1。每个代币的名义价值为 1 港元，并可根据发行人的条款以此名义价值赎回。

HKDAP 的发行人是 Anchorpoint Financial，该公司由渣打银行（香港）、电信公司 HKT 和投资集团 Animoca Brands 参与成立。2026年4月10日，该公司获得了香港金融管理局（HKMA）的 FRS01 牌照。

与中央银行数字货币（CBDC）不同，HKDAP 是由商业组织发行的。其价值稳定性取决于储备支持、发行人履行义务和赎回可用性。

根据 Anchorpoint 的官方文件，储备量必须至少为已发行代币名义价值的 100%。可接受的资产包括现金、期限最长为三个月的银行存款、剩余期限最长为一年的某些高质量债务证券以及其他批准的工具。储备与公司的自有资产分开，并以信托结构持有，以造福持有人。

HKDAP 于 2026 年 8 月 12 日在 Beta Access 计划中开始有限的机构分发。在此阶段，该代币在 以太坊 网络上可用，其获取和转换通过授权分销商组织。主要用户仍然是企业和机构客户，包括专业投资者。

根据 Anchorpoint Transparency，截至 2026 年 10 月 30 日，流通中的 HKDAP 为 1.031 亿，储备价值为 1.042 亿港元，累计交易量达到 2.591 亿 HKDAP。后者数字包括注册的代币活动，并不等同于商业支付的数量。

在 Beta Access 阶段，公司每周发布未经审计的储备报告。Anchorpoint 计划在 HKDAP 完全推出后发布储备资产的独立确认。

代币的重要特征是其赎回机制。根据发行人的条款，Anchorpoint 旨在如果满足既定要求的情况下，在一个工作日内处理相关请求。然而，对于大多数用户而言，资金是通过授权分销商接收的，后者设定自己的转换程序和时间表。

稳定币如何改变国际结算

即使在数字银行发展的情况下，国际支付仍然是一个复杂的过程。为了在国家之间转移资金，金融机构通常必须使用往来账户，与中介机构互动，并考虑结算系统的营业时间。

SWIFT 提供金融信息的传输，但资金的流动是通过银行基础设施进行的。因此，国际支付的速度不仅取决于信息传输，还取决于检查、货币转换和参与银行的可用性。

使用稳定币进行结算提供了一种替代方式来转移资金。公司可以从授权中介购买代币，通过支持的区块链将其转移给接收者，然后接收者可以根据需要将资产转换为国家货币。

这种模式允许全天候进行代币转移，包括周末和假期。然而，使用区块链并不意味着可以忽略金融法规的要求以及将数字资产兑换为常规货币所需的银行基础设施。

在HKDAP的情况下，适用额外的限制。在Beta Access阶段，用户必须通过授权分销商进行验证，并且代币机制对未验证钱包之间的转移提供限制。因此，公共区块链的存在并不意味着任何市场参与者都可以自由访问HKDAP。

优势取决于具体的支付路线。如果公司首先需要购买港币以获得HKDAP，而接收者随后将其兑换为另一种货币，额外的成本可能会抵消网络费用的节省。

例如，对于一个假设的100万港币转账，区块链交易费用可能仅为10港币。但如果获取和随后转换代币的成本达到金额的0.6%，总费用将约为6,010港币。这是一个示例性计算，而非实际的HKDAP费率。

正如UNUM先前分析的BIS研究所示，低网络费用并不保证国际转账的节省。对于企业来说，主要指标是操作的总成本，包括转换、中介服务和接收者接收资金。

为什么Mastercard和Visa正在整合稳定币

对于国际支付系统而言，稳定币主要作为一种新的结算方式，与现有金融基础设施一起使用。

10月15日，Mastercard和BVNK宣布推出Mastercard Global Money Platform。该平台整合了传统货币和稳定币的操作，使金融机构能够通过单一基础设施管理账户、进行转换和组织国际支付。BVNK专注于数字资产的支付解决方案，于2026年8月加入Mastercard。

与Anchorpoint的合作为将受监管的数字港币添加到此模型中打开了可能性。对于银行和支付提供商来说，这可能意味着扩展结算货币的集合，而无需独立创建用于区块链操作的整个基础设施。

Visa正在开发类似的方向。该公司已经使用USDC与某些合作银行进行结算。特别是，Cross River Bank和Lead Bank通过Solana区块链与Visa进行结算。正如UNUM先前报道的，Visa还在开发在Visa Direct国际支付基础设施中使用USDC。

关于与Anchorpoint的合作声明中，做出了以下评估：

重点主要在于金融机构之间结算的变化。买家仍然可以用普通卡支付商品，而银行与支付系统之间的部分交易可能会使用数字资产进行。

因此，Mastercard和Visa并不将稳定币视为银行卡的替代品，而是作为结算、流动性管理和国际转账的附加工具。

为何选择Solana进行HKDAP扩展

除了银行基础设施，稳定币的分发还需要一个能够支持大量交易且成本相对较低的区块链。

Solana专注于高吞吐量和低网络费用。这使其可能适用于零售支付、国际转账和代币化金融资产的操作。

Anchorpoint计划确保在Solana上原生发行和赎回HKDAP。这种模式意味着代币将直接在该网络上发行，而不仅仅通过跨链桥进入。这将允许与在Solana上运营的钱包、应用程序和金融服务生态系统进行互动。

然而，技术集成并不自动导致对原生代币SOL需求的增加。它用于支付网络费用，但相对于转移资金的价值，其金额可能仍然很小。

SOL的经济效应将取决于交易数量、网络负载和其他因素，而不是HKDAP的名义支付量。此外，稳定币本身的可用性将继续由发行者的条件和监管要求决定。

银行和公司可以获得哪些经济利益

受监管的稳定币的实际价值在于结算速度影响资本利用和现金流管理的操作中。

国际贸易。如果香港公司和外国供应商都能访问HKDAP并具备必要的转换渠道，则可以使用HKDAP支付。结算资产的转移可能更快，但最终的节省将取决于货币路线、中介费用和当地法律要求。

企业流动性管理。对于国际结算，公司和支付提供商可以在不同司法管辖区的账户中预先放置资金。全天候转账允许更快的流动性重新分配，并可能减少对单个操作预融资的需求。对于银行，这也为优化现金余额管理和结算义务提供了机会。

代币化金融资产。稳定币可用于数字证券的结算。10月16日，Finloop宣布参与发行代币化票据，提供使用HKDAP进行认购、赎回和利息支付。该产品面向专业投资者，展示了受监管稳定币在金融工具服务各个阶段的应用。

同一天，Finloop和QFPay确认在香港使用HKDAP执行了一笔支付交易。该交易是开发本地支付解决方案合作的一部分，展示了该代币在投资工具交易之外的适用性。

这些例子证实了HKDAP已经在某些商业和金融流程中使用，尽管操作规模仍然有限。为了进一步采用，新结算工具需要在成本、速度或资本管理效率方面提供可持续的优势。

此类机制的发展与更广泛的代币化市场相关。例如，UNUM先前分析的DTCC计划显示了传统金融基础设施对将证券操作转移到数字环境的兴趣。

HKDAP能否与美元稳定币竞争

全球稳定币市场主要面向美元。USDT和USDC被用于加密货币交易所、去中心化金融服务和国际结算。它们的优势不仅在于流通规模，还在于其发达的流动性和广泛的可及性。

HKDAP提供了不同的模式。其价值以港元表示，使该代币在与香港金融市场、区域贸易和以港元计价的投资产品相关的结算中可能具有需求。

香港货币的特殊性在于其与美元的挂钩。自1983年以来，已经建立了一种货币兑换系统，将港元维持在每1美元7.75-7.85的范围内。然而，这一机制并没有使港元完全等同于美元。

因此，HKDAP不能被视为美元稳定币的完全类似物。其持有人有权以港元赎回，而对于以美元结算，则需要按当前汇率进行转换。

未来，不同货币的受监管稳定币可能会并行发展。美元代币在全球加密货币流动性中保持优势，而区域数字货币可以在使用特定国家货币的重要结算中提供服务。

但要成功竞争，仅有一个许可证是不够的。市场参与者需要便捷的购买和赎回渠道、可靠的基础设施，以及在不产生显著转换成本的情况下进行大额交易的能力。

哪些风险可能限制HKDAP的传播

尽管得到了大型金融公司的支持，HKDAP的进一步发展仍面临一些限制。

• 流动性不足。如果市场上没有用于交换大额资金的对手方，结算的实际成本可能会超过初步估算。

• 监管差异。在香港的许可证并不意味着自动允许在所有国家使用该代币。国际支付需要遵守每个相关司法管辖区的规则。

• 对中介的依赖。对于将HKDAP转换为银行货币，大多数用户需要访问授权分销商和支付渠道。

• 技术风险。基础设施漏洞、智能合约错误或钱包访问丢失可能导致财务损失。

• 竞争。如果现有支付解决方案、美元稳定币或代币化存款提供了相当的效率且运营成本更低，银行可能会更倾向于选择它们。

安全性需要特别关注。2026年4月28日，Anchorpoint发出警告，称有假冒代币使用HKDAP名称而与持牌发行商无关。要验证真实性，需参考公司在支持网络、智能合约地址和授权分销商上的官方数据。

在评估风险时，重要的是要考虑HKDAP不是银行存款或法定货币。其受监管的地位并不意味着政府保证赎回。持有人仍然依赖于储备资产的质量、发行人的履约能力和结算基础设施的可用性。

哪些指标将显示HKDAP的真实需求

要评估项目的前景，仅仅关注合作伙伴关系的新闻是不够的。更重要的是实际稳定币使用的指标。

首先，需要监测流通中的代币数量和储备的动态。供应的增加可能表明HKDAP使用的扩展，但本身并不能显示代币是用于哪些操作。

同样重要的是交易活动的结构。参与者自有钱包之间的转移、流动性管理操作和对交易企业的实际支付具有不同的经济意义。因此，转账总量不能自动等同于商业周转。

额外的指标将包括活跃分销商的数量、稳定币流动性的深度以及将HKDAP转换为其他货币的成本。交换越便捷，参与者网络越广泛，使用代币进行国际结算的机会就越多。

最后，需要观察宣布的集成向商业用途的过渡。通过Mastercard和Visa确认的结算、在Solana上启动HKDAP以及为零售客户扩展访问将更好地评估项目的规模。

国际支付市场将发生什么变化

Anchorpoint与Mastercard、Visa和Solana的合作展示了受监管的稳定币如何逐渐成为传统金融基础设施的一部分。

主要变化可能不会出现在普通消费者的支付方式中，而是在银行、支付公司和企业客户之间的资金流动机制中。

与此同时，HKDAP 的前景将不取决于合作协议的数量，而是取决于提供经济实惠、流动性强且可靠的结算能力。如果满足这些条件，数字港元可以在国际支付系统中开辟自己的市场。