分析师预测到2028年S&P 500每股收益为500美元

Yardeni Research总裁Ed Yardeni表示，华尔街分析师大体上维持了对标普500指数的盈利预测。即使在Alphabet和Intel下跌之后，他们仍预计到2028年每股收益约为500美元。Yardeni自己对2028年的预测为450美元，约比他在10月24日的报告中提到的493美元的共识低9%。这意味着标普500指数的持有者面临盈利增长风险，他认为这种乐观预期过于乐观。

为什么盈利没有推动指数上升

在美国中期选举前的一次采访中，Yardeni表示，在10月26日那一周，周度共识预期基本保持不变，分析师对2027年和2028年保持强烈乐观。根据报告，指数落后于这些盈利：未来12个月的预期每股收益同比增长31%，而标普500指数上涨11.4%。因此，用于评估股票相对于预期收益的远期市盈率同比下降13.5%。Yardeni对年底的目标为7,900，应用了18.6倍的市盈率乘以2027年的425美元盈利预测。2027年的共识为424.56美元，几乎与此预测相符。他在9月将之前的8,400目标移至2027年中时，将市盈率从19.8倍下调。

AI领域的信用压力

在10月底纳斯达克100指数崩盘后，估值保持不变，市值蒸发约2万亿美元。Alphabet经历了历史上最糟糕的一天，而Intel在一天内下跌近29%。Yardeni表示，债券投资者正在监控AI领域的借款人，这是一种健康的趋势。在报告中，他提到Oracle和AI云服务提供商CoreWeave的信用违约掉期利差扩大。他表示，超大规模企业已经锁定了数据中心和订单组合的承诺。

Yardeni认为，AI公司的债券看起来比股票更好，并指出：目前尚不清楚何时费用将开始产生利润。因此，7,900的目标依赖于市盈率：2027年的盈利已经与共识相符。债券收益率的下降将缓解压力，而AI的借贷成本上升可能首先减少对2028年的预测。