中国经济在2026年第三季度增长了4.5%

中国报告称，2026年7月至9月的经济增长为4.5%，与去年同期相比，这一增长主要由强劲的出口推动。这接近于全年4.5-5%的官方目标（去年为5%）。增长从第二季度的4.3%加速，这是三年多以来的最低增速。本月早些时候，国际货币基金组织将2026年的预测下调至4.5%，处于北京目标的低端。

根据Max Zenglein（The Conference Board）的说法，官方数据正日益成为“经济状况的一个不良指标”：它掩盖了“行业、地区和家庭之间日益扩大的差距”。他认为，内部失衡将比外部压力更难以解决。

国内需求疲软：房地产市场的多年低迷挤压了家庭财富并增加了储蓄。出口是为数不多的亮点之一：上个月增长了36%，1月至9月的顺差达到9380亿美元，因此中国可能会超过去年的1.2万亿美元纪录。高额的美国关税促使寻找其他市场——东南亚、拉丁美洲、欧洲。增长动力包括半导体和汽车，包括混合动力和电动车。自给自足的推动催生了太阳能和电动车的大规模补贴产能，而消费疲软则以有竞争力的价格将商品推向国外。

Eswar Prasad（康奈尔大学）："世界第二大经济体依赖外部需求是不可持续且不稳定的。"据他说，中国“已成为全球增长的拖累而非推动力”。欧盟与中国的赤字每天超过11亿美元，预计将减少这种不平衡；中国对欧盟的出口在九个月内增长了16%。本月的协议旨在大致减半中国混合动力车的进口。Gary Ng（Natixis）认为中国可以进行谈判并保持市场准入；Lynn Song（ING）警告说：即使有协议，不平衡也不会迅速解决。Ekaterina Bigos（BNP Paribas AM）补充说：以技术为重点的出口模式提供的就业和收入有限，人工智能对劳动力替代的风险正在增加。