欧盟的加密市场监管进入了新阶段：在完成 MiCA 的主要实施工作后，重点转向对合规性的监督和国家监管机构实践的一致性。在 ESMA 2027 年的计划中，对加密资产服务提供商（CASP）的监管占据了重要位置。监管机构打算监控其运营稳定性、流动性管理、外包使用以及加密资产分类的准确性。另一个方向是对公司在欧盟存在的控制。持牌 CASP 必须在区块内的一个国家注册办公室，至少进行部分业务，设有实际管理中心，并至少有一名常驻董事。计划单独监控逆向请求机制的应用，该机制允许来自第三国的公司在没有 MiCA 许可证的情况下为欧盟客户服务，前提是客户主动提出请求。外国公司积极吸引欧洲用户不在此例外之列。
为了统一监管，ESMA 正在开发加密市场监控的综合基础设施。集成系统的第一阶段应在 2027 年全面启动，为 26 个国家的主管机构提供日常监管的统一工具。该平台将使用集中数据和技术手段进行风险分析。与此同时，将继续努力防止市场操纵和其他违反 MiCA 要求的行为，包括跨境交易和社交媒体活动的监控。加密托管商的运营稳定性将单独检查：监管机构研究密钥管理和资产存储程序、交易控制、事件响应、智能合约风险和对外部供应商的依赖。这种方法意味着从主要形式的许可证控制转向对公司如何实际组织其活动和管理风险的持续评估。
MiCA 对欧盟加密公司的过渡期于 2026 年 7 月 1 日结束。在此日期之后，未获得必要许可的供应商必须停止为欧洲客户服务，这将行业完全转向对要求的全面应用。同时，正在讨论扩大监管范围：潜在的新方向包括加密借贷和与中心化平台访问 DeFi 协议相关的某些服务。此类操作可能需要额外的信息披露规则、杠杆限制以及对产品与客户特征的匹配性评估。因此，MiCA 的进一步发展不仅与创建基本的监管框架有关，还与其一致性应用、技术监控以及可能扩展涵盖的加密服务列表有关。
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