ETF中的黄金储备达到2022年以来的最高水平

ETF中的黄金储备达到了100.9百万盎司——自2022年8月5日以来的最高水平。尽管自2026年初以来黄金价格下跌了4.2%，降至每盎司$4143，但基金连续五个交易日购买了贵金属。

上周三，黄金ETF增加了143,200盎司的储备，将连续交易日的数量延续至五个。这一流入使得年初以来基金的总购买量达到了2.01百万盎司——按上次交易价格约为$598.9百万。Global Markets Investor的分析师称，基金投资与价格动态之间的差异是历史性的。他们认为，投资者在价格下跌时并未退出金属，而是增加了持仓。

美国国债收益率的上升对黄金价格造成了最大的冲击。9月28日，黄金在一个交易日内下跌了3.4%——根据The Kobeissi Letter的计算，这种情况大约每两年发生一次。下跌是由于债务市场的利率，而不是对金属兴趣的减弱。今年以来，贵金属已经在7个交易日内下跌了3.5%或更多——比2008年危机后的任何一年都多。各国也在增加储备。分析师斯特恩·德鲁描述了一种计算模式，合作伙伴通过绕过美元将人民币兑换为实物金属：北京的黄金储备增加到2387吨，而中国人民银行已经连续22个月在购买。这种需求与价格无关，并在市场下跌时支撑了市场。