美国国债收益率达到5%，但政府债务螺旋尚未启动

美国10年期国债收益率超过5%，而债务服务的年度费用达到了1万亿美元。然而，扣除通货膨胀后的经济增长率为8.5%，仍然超过了国债的平均利率3.4%。

美国经济分析局估计，第二季度的年增长率为8.5%。然而，平均利率3.4%也适用于早期发行的国债。根据TD证券的数据，支出增加的影响仅在旧债券到期和新债券以更高利率发行时才能充分反映。美国并不会同时再融资所有债务。考虑到所有发行的美国国债的平均到期时间约为5.9年，而不包括短期债券的收益率平均为3.1%。

TD预测2026财年的利息支出约为1.1万亿美元，2027年为1.4万亿美元，2029年为1.6万亿美元，前提是当前利率保持不变。根据国会预算办公室的预测，到2026财年，政府债务将超过GDP的101%。第二季度的消费者支出为实际GDP增长贡献了约2.5个百分点，而进口则减少了约1.6个百分点。“金融末日尚未到来，”TD证券的策略师亨纳迪·戈德堡和莫莉·布鲁克斯表示。TD将收益率的上升部分归因于强劲的经济、计划中的美联储加息以及高昂的石油价格。BMO资本市场的杨·林根指出，持续的增长支持了当前的局面。L&G资产管理的马修·里斯警告称，名义增长越慢，债务负担就越严重。在BMO的调查中，42%的参与者认为房地产市场是实际利率上升的首个受害者，26%认为是股票市场，只有1%提到劳动力市场的问题。周五，香港恒生指数下跌了3%。