La proporción de acciones que cotizan por encima de su media móvil de 50 días ha caído al 21%, un nivel visto en el mínimo de marzo. A pesar de esto, Katie Stockton de Fairlead Strategies destacó tres señales que harían que su visión sobre el mercado de valores de EE.UU. sea aún más bajista.
Según ella, los niveles clave de soporte se mantienen estables, y las acciones de los fabricantes de chips formaron un fondo local el pasado viernes. Sin embargo, describe la situación en las bolsas como bastante frágil. La amplitud del mercado indica cuántas acciones están participando en el movimiento general: en CNBC Squawk Box, Stockton señaló que hay menos empresas involucradas, aunque los gráficos continúan señalando un ciclo alcista. "No se puede discutir con la presencia de un ciclo alcista en este momento", dijo.
El Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) perdió un 11,4% la semana pasada, la mayor caída en el segmento desde abril de 2025. Según el banco de inversión BTIG, la tendencia a la baja en el sector podría extenderse hasta 2027.
Stockton destaca tres riesgos. El primero es si el nivel de soporte se rompe en muchas acciones individuales. El segundo es el ensanchamiento de los diferenciales de crédito, lo que significa el aumento en el rendimiento que los inversores exigen para bonos corporativos más riesgosos: hay tensión, pero no suficiente para pasar a una fase de mercado bajista. El tercero es una ruptura clara del Índice de Volatilidad Cboe (VIX), el indicador del miedo de Wall Street; aquí ella observa la resistencia, por ejemplo, alrededor de la media móvil de 200 días.
CoreWeave, que proporciona potencia de cálculo de IA y financia centros de datos a través de deuda, se ha convertido en un claro ejemplo de riesgo crediticio. Después de una caída de aproximadamente el 16% en las acciones el 14 de octubre, los inversores exigieron un rendimiento de aproximadamente el 14,8% en los bonos que vencen en 2032. Pero Stockton todavía considera que la tensión es local en lugar de sistémica.
Ella espera que el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se mantenga alrededor del 5,25% durante varias semanas antes de continuar subiendo. Según Freddie Mac, la tasa hipotecaria a 30 años fue del 7,40% el 15 de octubre, en comparación con el 6,95% un mes antes, el 17 de septiembre.
Los riesgos se extienden más allá de una sola empresa: según el London Stock Exchange Group, Alphabet, Amazon, Meta y Oracle emitieron más de $228 mil millones en bonos hasta el 13 de octubre. Los diferenciales más amplios pondrán a prueba la resiliencia de esta financiación. Jeremy Siegel de WisdomTree advirtió sobre una posible caída del Nasdaq, hasta un 30% si el gasto en IA no cumple con las expectativas.
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