피터 시프는 대부분의 미국 주식이 약세장에 있다고 주장합니다. 그의 데이터에 따르면, 479개의 주식이 52주 최저치를 기록한 반면, 60개만이 새로운 최고치를 기록하여 8대 1의 비율을 나타냅니다. 이 경제학자이자 금 옹호자는 2026년 10월 14일 X에 대해 이와 관련된 글을 썼습니다. 시프는 시장 성장이 현재 행정부의 성과로 종종 제시되지만, 실제로 대부분의 주식은 하락하고 있다고 지적합니다.
2026년 S&P 500 지수는 골드만 삭스에 따르면 약 14% 상승했지만, 성장은 좁은 범위의 주식에 집중되어 있습니다. 골드만 전략가 벤 스나이더는 9월 노트에서 S&P 500 중간 주식이 52주 최고치보다 16% 낮다고 평가했습니다. 시장 폭은 닷컴 버블 이후 가장 약한 수준입니다. 수익에서도 유사한 집중이 보입니다: Schwab Center for Financial Research의 수석 투자 전략가 리즈 앤 손더스는 8월에 Nvidia와 메모리 제조업체 Micron이 2026년 S&P 500 수익 성장의 3분의 1을 차지할 것이라고 언급했습니다.
그러나 52주 최저치는 일반적인 약세장 기준인 20% 하락이 아닙니다. 지수의 중간 주식이 정점보다 16% 낮기 때문에, 참가자의 절반 미만이 기준을 넘었습니다. 시프의 데이터는 새로운 최저치를 기록하지만 손실의 깊이는 기록하지 않습니다. 골드만은 대안 시나리오를 봅니다: 스나이더는 경제적 불확실성이 완화되면 뒤처진 주식이 따라잡을 수 있다고 썼습니다.
금리는 상황을 복잡하게 만듭니다. 미국의 인플레이션은 9월에 3.6% 예측에 비해 3.7%에 도달하여, 10월 27-28일에 열리는 연준의 또 다른 금리 인상 가능성을 높였습니다. 동시에, 골드만은 높은 금리와 AI 기업의 수익에 대한 의구심이 지수의 미래 수익 배수를 22에서 19로 감소시켰다고 지적합니다 – 이는 투자자가 예상 수익의 1달러에 대해 얼마나 지불하는지를 나타내는 지표입니다.
지수 투자자에게 이 격차는 중요합니다. 자본화 가중 펀드는 가장 큰 회사에 가장 큰 비중을 두고 AI 주식에 의존하며, 일반적인 주식은 여전히 정점 아래에 있습니다. 뒤처진 주식이 선두 주식을 따라잡을지, 아니면 선두 주식이 하락할지가 지수와 일반적인 주식의 수렴을 결정할 것입니다.
이 자료는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 재무 자문이나 권장 사항을 구성하지 않습니다.
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