Доходность 10-летних гособлигаций США превысила 5%, а годовые расходы на обслуживание долга достигли $1 трлн. Тем не менее рост экономики до учета инфляции – 8,5% – пока опережает среднюю ставку по облигациям в 3,4%.
Бюро экономического анализа США оценило рост в 8,5% по итогам второго квартала в годовом выражении. Однако средняя ставка 3,4% относится и к более ранним выпускам облигаций. По данным TD Securities, увеличение расходов полноценно отражается только по мере погашения старых бумаг и выпуска новых под более высокие ставки. США не рефинансируют весь долг одновременно. Средний срок до погашения американских облигаций с учетом всех выпусков – примерно 5,9 года, а без краткосрочных бумаг доходность в среднем составляет 3,1% годовых.
TD прогнозирует процентные расходы около $1,1 трлн в 2026 финансовом году, $1,4 трлн в 2027-м и $1,6 трлн в 2029-м при сохранении текущих ставок. По прогнозу Бюджетного управления Конгресса, к 2026 финансовому году госдолг превысит 101% ВВП. Потребительские расходы во втором квартале добавили к реальному росту ВВП около 2,5 процентного пункта, а импорт снизил его примерно на 1,6. «Финансового апокалипсиса пока не случилось», – уверены Геннадий Голдберг и Молли Брукс, стратеги TD Securities. TD связывает рост доходности частично с крепкой экономикой, планируемым повышением ставок ФРС и дорогой нефтью. Ян Линген из BMO Capital Markets отметил, что устойчивый рост поддерживает текущую ситуацию. Мэттью Рис из L&G Asset Management предупреждает: чем медленнее рост в номинальном выражении, тем сильнее усугубляется долговая нагрузка. В опросе BMO 42% участников считают рынок недвижимости первой жертвой роста реальных ставок, на акции пришлось 26%, о проблемах на рынке труда заявили только 1%. В пятницу индекс Hang Seng в Гонконге упал на 3%.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
