Джереми Сигел из WisdomTree предупреждает: Nasdaq Composite может упасть на 30%, если траты на ИИ не оправдают ожиданий. Заявление прозвучало на 39-ю годовщину Черного понедельника, пока рынки проверяли, удастся ли вернуть импульс роста ИИ.
Риск концентрации возникает, когда индекс зависит от небольшого числа крупных компаний или доминирующих идей. В структуре Nasdaq высока доля технологических компаний, связанных с ИИ, поэтому любое изменение тренда влияет на весь индекс. Сигел не раз обращал внимание на опасность чрезмерных инвестиций в ИИ, проводя параллели с прежними бизнес-циклами: несмотря на реальный спрос, избыток мощностей в итоге снижал доходность компаний, которые больше всех вкладывались в развитие.
Волатильность на прошлой неделе возникла по нескольким причинам: рынок волновали вопросы финансирования ИИ и выпуск крупных долговых бумаг провайдерами облачной инфраструктуры. Дополнительное давление оказали дорогая нефть, рост доходности облигаций и скачок индекса волатильности.
В пятницу Nasdaq Composite закрылся на 26 140 – падение на 2,15% за день и худшая неделя с июня; за неделю индекс потерял около 4,5%. В понедельник Nasdaq прибавил 1,8% в середине дня, подскочив к 26 600 за счет акций производителей полупроводников и инфраструктуры для ИИ. Днем индекс скорректировался, но остался в плюсе, закрывшись на 26 430,89 (+1,11%); S&P 500 также вырос, Dow Jones остался без изменений.
Сигел подчеркивает, что пересмотр стоимости сейчас сосредоточен в акциях технологических компаний с высокой долей на рынке. Если инвестиции в ИИ не начнут приносить устойчивый рост прибыли, рынок ждет резкая коррекция – снижение может составить примерно 30%. Акции компаний, связанных с ИИ, занимают рекордную долю в рыночной капитализации, поэтому разочарование может ударить по всему сектору акций роста: высокая концентрация делает такой сценарий более вероятным. Влияет и уровень ставок – крупные ИИ-проекты часто финансируют заемными средствами, а дорогой кредит сдерживает развитие.
Материал подготовлен исключительно в ознакомительно-информационных целях и не является финансовым советом и рекомендацией.
Похожие статьи
