Институт политики биткоинов (BPI) раскритиковал предложение MSCI о классификации таких компаний, как Strategy и Metaplanet, в качестве непроизводственных, что может привести к их исключению из индексов MSCI. 3 августа MSCI вернулась с более широким предложением, которое все еще может исключить Strategy и Metaplanet из ее индексов. В исследовании BPI под названием «Невидимый комитет Уолл-стрит» институт указал на метаданные, показывающие, что исходные материалы консультаций MSCI хранились во внутренней папке для компаний, работающих с цифровыми активами. По мнению BPI, это «вызывает вопрос, не перенесло ли более широкое предложение» прежнюю попытку MSCI исключить такие компании.
MSCI впервые предложила исключить компании с цифровыми активами на балансе из своих глобальных индексов в 2025 году, но отложила план в январе после сопротивления и заявила, что вместо этого пересмотрит более широкую категорию «непроизводственных компаний».
Согласно более широкому предложению, MSCI сначала оценит, есть ли у компании значительные операционные активы, прежде чем применять пять дополнительных финансовых тестов. Ее собственная симуляция показала, что Strategy, Metaplanet и урановая инвестиционная компания Yellow Cake будут исключены по предложенной методологии. Исключение крипто-казначейских компаний, таких как Strategy или Metaplanet, из индексов MSCI может вынудить фонды, следящие за этими бенчмарками, распродать их акции. В 2025 году аналитики JPMorgan оценивали возможный отток для Strategy примерно в $2,8 млрд в случае исключения.
После отложенного крипто-специфичного предложения в январе MSCI сохранила временные ограничения для затронутых компаний с цифровыми активами, включая лимиты на новые включения в ее индексы, пока разрабатывался более широкий обзор. MSCI заявила, что новый тест предназначен для выявления компаний, чья стоимость в основном связана с накоплением активов, а не с доходными операциями. BPI также поставил под сомнение использование MSCI термина «операционные активы», отметив, что он не является стандартизированной категорией баланса ни по US GAAP, ни по МСФО. По мнению BPI, это дает MSCI значительную свободу в классификации активов: денежных средств, инвестиций, строительных проектов, стратегических вложений.
Похожие статьи
