伯恩斯坦：人工智能股票抛售可能降低小企业的信贷成本

Janus Henderson的宏观分析主管Richard Bernstein认为，AI行业股票的抛售可能会降低小型公司的借贷成本。他声称，美联储正在收紧政策，投机性股票首当其冲。

上周四，一个主要的芯片ETF收盘时比10月高点低近14%——许多投资者将此视为警告。然而，Bernstein在接受CNBC采访时表示，这次抛售也健康地重新评估了资本。

据他介绍，资本在宽松条件下流入AI数据中心行业，而其他公司则面临短缺。如果估值调整到市场的其余部分，借贷将变得对整个经济更便宜。他指出小型公司：尽管长期利率下降，但它们在过去几个交易日中有所上涨，但正如CNBC主持人所指出的，它们本周仍然下跌。

他还提到信用违约掉期（CDS）利差——违约风险的指标——作为对利润怀疑的标志。同时，芯片制造商股票已连续八个交易日下跌——创下16年来的纪录——加剧了关于AI泡沫是否正在破裂的辩论。

许多投资者预计还会有一次加息，但Bernstein对此表示反对。美联储于9月16日将利率上调了四分之一点——这是自2023年以来的首次。他指出，消费者、生产者和进口价格数据的火热是通胀问题的真实证据。进口的核心成本上涨速度快于核心消费者通胀——这是过去30年趋势的逆转。

“美国现在正在进口通胀，”Bernstein告诉CNBC。

消费必需品表现稍好，他将其解释为市场对衰退的恐惧渗透。另一方面，经济学家Peter Schiff认为，大多数美国股票处于熊市；根据高盛的数据，标准普尔500指数的中位数股票比其峰值低16%。

Bernstein承认，整个市场可能无法帮助数据中心或科技公司。但他预计，长期的故事将不在过去两到三年的领导地位之内。