CryptoQuant：比特币的复苏速度超过USDT供应增长

在CryptoQuant撰稿人MorenoDV_的新分析中指出，比特币的复苏速度超过了USDT供应的动态：在五天内，Tether的市值减少了近10亿美元。进入市场的新资金减少，复苏更多依赖于已经在市场中的买家。

分析称，比特币的复苏“面临流动性问题”：USDT无法恢复可持续增长。在2024年和2025年的反弹期间，稳定币的市值在60天内增加了数十亿美元，扩大了交易的美元池并吸收了卖压。发行本身从未保证比特币的购买，但为需求提供了更强的基础。今年，增长不太可持续，并被深度收缩打断。供应的60天变化最近从夏季低点回到了零，但新的提款正在测试这一改善。

根据CoinGecko的数据显示，在撰写本文时，比特币交易价格约为83,000美元，单日上涨超过1%。它仍比历史高点126,000美元以上低34%，30天动态略高于1%——这表明尚未形成稳定的复苏趋势。退出收缩只是第一步：如果卖压减弱或资本回流，比特币可能复苏，但没有新流动性，尤其是在高价诱使持有者锁定利润的情况下，运动更难以维持。

报告并未称这是市场资本的普遍流出。流动性可能流入其他稳定币，通过ETF的需求可能通过另一条途径到达比特币。然而，USDT的新减少削弱了复苏转变为广泛的流动性支持增长的论点。要改善这一情况，日常减少必须消失，60天的变化必须自信地上升到零以上，并伴随强劲的现货购买。分析师写道：“如果供应继续缩减而BTC停滞，复苏可能在需求强大到足以吸收新卖压之前消退。”