高盛预测到2027年人工智能基础设施投资将达到1.2万亿美元

高盛的策略师预测，五大美国超大规模云服务商将在2027年投入约1.2万亿美元用于人工智能基础设施的资本支出。这比2026年8000亿美元的估算增加了50%至54%，也高于华尔街的共识预测约1.1万亿美元。在乐观的情况下，这一数字接近1.4万亿美元。从更长远的角度看，高盛预计从2026年到2031年的人工智能基础设施累计支出将达到7.6万亿美元。

这项研究由策略师瑞安·哈蒙德主导。推动这一支出的五家公司是亚马逊、Alphabet、微软、甲骨文和Meta。每家公司都在加速建设计算能力和数据中心，以训练越来越复杂的模型和进行大规模推理。高盛团队在2026年多次上调了预测，引用了超大规模云服务商在第二和第三季度的强劲季度业绩，表明之前的预测过于保守。

2026年，人工智能基础设施的支出几乎增长了100%。高盛预计到2027年增速将放缓至54%，到2028年将降至12%，届时总支出可能达到2万亿美元。同时，分析中有一个重要的警告：五大超大规模云服务商每年需要约3000亿美元的与人工智能相关的收入，才能在其基础设施投资上实现盈亏平衡。

策略师指出，可能会减缓或改变这一支出潮流的三个关键限制因素是：能源供应、劳动力的可用性和内存芯片的短缺。能源是最根本的限制：训练和运行大型模型需要大量电力，而数据中心已经在关键市场对电网造成了负担。