美国芯片制造商市场损失2万亿美元

芯片制造商的股票在八个交易日内损失了约2万亿美元：这一系列下跌是自2008年以来最长的一次。该行业受到超过5%的收益率和对AI支出合理性的质疑的压力。

费城半导体指数上周下跌超过11%，连续八个交易日收跌。周一，它收复了一些损失，但CNBC的投资委员会成员意见不一：有些人认为这是买入信号，而另一些人则认为这只是大规模调整中的喘息。

通胀率高于预期，增加了美联储加息的可能性。9月会议纪要显示，大多数官员认为2026年再次加息的可能性很大。根据Schwab的数据，周一开盘时十年期美国国债收益率为5.10%。

一位参与者指出，收益率特别对新云公司施加压力——这些公司负债高，租用AI计算能力；收益率下降0.5–0.75个百分点将缓解压力。另一位认为对冲基金减少头寸是一个积极信号，并提醒11月和12月传统上对股票指数有利。一位怀疑者指出，最近几天，资本更多地流入了医疗保健和能源，而不是像Caterpillar这样的工业公司。

参与者对AI投资的峰值时间也存在分歧：估计范围从一到四年。一位提到Micron的股票回购及其“取或付”合同，即使客户不使用芯片也要支付；反对者反驳说，在经济低迷期间，这种合同提供的保护很少。

下一个标志是季度业绩。本周，Lam Research、Texas Instruments、Western Digital、Meta（在俄罗斯被认定为极端主义者）、Tesla和SpaceX将发布财报。根据一位分析师的说法，关键不在于AI投资的持续，而在于其实际盈利能力：当十年期收益率超过5%时，投资者将AI项目报告与资本的替代成本进行比较。这影响了整个链条——从芯片制造商到“七大巨头”。